商品工强农弱 连续领涨之后螺纹强势整理

金融界网站5月23日讯 商品整体维持工强农弱，工业品连涨之后暂时休息调整。

早盘，沪铜上涨0.61%，沪锌上涨0.53%，PP上涨0.17%，螺纹上涨0.45%，铁矿石上涨0.2%。

目前，社会库存明显下降，尤其长材资源下降较为明显，这些库存去哪了？一种是前期批复的基建项目开始陆续启动了，已传导至钢材现货市场。一种是价格大起大落，增加了市场的操作难度，钢贸商订货意愿降低。另外，近期市场处于“资源荒”的状态，钢厂控制发货节奏，流通领域部分资源规格出现短缺，也造成了市场缺货的“假象”，但事实真的如此么。钢厂会放弃如此好的行情，放弃大把赚钱的机会而继续减产么。可能性非常低，本周之前一直处于减产的山西地区以及因“一带一路”减产的河北地区钢厂将陆续恢复生产，资源匮乏的情况将得到缓解。而南方梅雨季节马上到来，北方高温天气也提前到来，需求会受到较大影响。

那么钢价涨到头了么？这场盛宴到底是谁的狂欢？如此复杂的行情，后市如何操作？从当下来看，期钢市场仍是脱离市场基本面运行，除了天量资金的运作以及对市场消息的炒作，暂时看不到太多基本面的支撑。去产能、环保减产等消息被多头抓住了机会一连攻破前期空头所掌握的阵地，有一鼓作气、一气呵成的感觉。但空方目前阵脚并没有乱，显得比较有底气，伺机而动！这给后面的多空倒戈提供了可能。

从目前来看这场盛宴，钢厂是最大受益者，可谓狂欢了钢厂，忙坏了钢贸！但市场运行至此，无论期现货已不宜盲目追高，这时入场为人“抬轿”的可能性极大。最理性的操作是，要么减仓观望，要么平仓获利离场。杀红眼与赚红眼在当下没有太大区别。对于现货市场，价格跳涨至此，到底还有没有抄底的机会？当然有！上周笔者分析，期钢涨的太快、太急，底部并不扎实，有回调的机会，尤其在大幅回踩的情况下是入场的好时机。

基本面上，国内油脂整体仍处于供大于求格局。

中信期货分析师表示，国际市场，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的4月棕榈油库存和产量增幅低于预期，且出口数据良好，短期利多。不过，在棕油复产节奏不变下，预计棕榈油中长期压力依旧。豆油方面，出口消息提振豆类价格，带动棕榈油价格上涨，但南美大豆将集中上市限制反弹空间。综合来看，油脂供大于求格局延续，基本面偏弱。

国内市场，供应方面，截至5月15日，国内港口食用棕榈油库存总量64.5万吨，较上周同期58.9万吨增9.51%，较上月同期的56.96万吨增5.3万吨，增幅9.26%。棕榈油、豆油库存明显上升，使得国内油脂港口库存依旧继续走高，预计后期随着进口油料继续上升、国内油厂开工率上升等影响下，油脂整体库存仍将处于季节上升周期。消费方面，目前正值油脂消费淡季，豆棕价差过小挤占棕榈油市场份额，棕榈油成交疲软。“综合内外市场来看，棕榈油期货在复产周期下，价格中长期压力依旧。”