期货价格与股价之间原来有这样的关系！

很多人会参考商品期货价格走势进行股票投资，但神光宏海发现很多人真的不知道这两者之间的关系，散户就不谈了，就连很多资深投资者也不完全知道这两者之间的关系。不信？那大家先来回答下面几个问题：

1. 商品期货价格大方向涨跌的主要动力是什么？

2. 企业股价大方向涨跌的主要动力是什么？

3. 为什么股票的价格走势会滞后于商品期货价格走势？

4. 商品期货价格在大底部长期横盘，公司股价该如何波动？

5. 商品期货价格在长期大涨之后，在高位震荡两年，公司股价该如何波动？

这确实是值得大家好好思考的五个问题，请大家在看答案之前务必好好思考一下上面五个问题，下面神光宏海就给大家好好解答一下上述五个问题，看完大家一定会觉得如醍醐灌顶一般：

1. 商品期货价格变动主要是因为商品价格影响商品期货价格，而商品的供求关系又影响到了商品的价格，所以商品供求关系是影响商品期货价格变动的主要动力。

2. 企业股价涨跌主要是因为企业发展以及净资产的变化，当净资产因公司盈利而持续增加，那企业股价大方向也会随之上涨，当企业持续亏损，企业股价大方向也会持续走低，所以持续盈利才能推动股价持续上涨，盈利越多增幅越大，股价涨幅越大。

3. 在解答第三个问题前我们先来看一个例子：如果企业生产钢铁的综合成本为2500元/吨，当钢铁的期货价格经历五个月时间从底部1800元/吨涨到2200元/吨（可以看成钢铁的出厂价的变动），这时候企业有没有开始盈利呢？企业的净资产有没有因为企业持续经营而增加呢？答案很明显，企业依旧是处于亏损状态，理论上企业的股价还将继续走低。只有当钢铁期货价格高于2500元/吨时，公司才能开始盈利。所以以当商品期货价格从大底部开始上行时，企业还处于亏损经营，所以股价还无法上涨，只有当商品期货价格持续上涨，价格开始超过企业产品综合成本时，企业才开始盈利，企业的股价才能正真开始上行，所以股票的价格走势要滞后与商品期货价格走势。

4. 第四第五个问题我们用一张图一起解答一下，下图是螺纹钢期货价格周K线走势图，从图中上方黄色方框中我们可以发现，在这一时间段，钢铁期货价格要远高于钢铁的成本价，所以企业一直处于高盈利状态，企业的股价还将继续上涨，但由于盈利增速放缓，企业股价上涨速度就会放缓，或者到最后就开始出现滞涨状态。当然，由于这段时间钢铁企业的毛利率较高，所以钢铁企业就开始大量扩产，导致产能过甚，形成买方市场，从而在一定时间内钢铁价格就开始慢慢下跌，这就是物极必反的道理。

从图中下方红色方框中我们可以发现，在这一段时间，钢铁期货价格要远低于钢铁的成本价，所以企业一直处于亏损状态，企业的股价还将继续走低，但由于亏损增速慢慢降低，企业股价下跌的速度就会放缓，或者到最后就开始出现止跌企稳的状态。当然，由于大量企业出现大幅亏损，所以在这段时间内很多企业纷纷倒闭或者减产，导致供不应求，形成卖方市场，钢铁价格开始慢慢上涨。

为了简单易懂，我上面解答问题的时候用的是静态分析法，是假设钢铁生产成本固定不变，但是在实际生产中钢铁的生产成本是变化的，当钢铁价格上涨时，由于铁矿石、废铁的价格也会相应上涨，所以钢铁的生产成本也会上涨，但是成本的上涨空间一般都会小于产成品价格上涨的空间。同理，钢铁价格处于非常低的阶段，废铁和铁矿石的价格也会跌入低谷，钢铁的生产成本也会相应降低，但是成本的下降空间一般也都是会小于产成品价格下降的空间。这一点一般投资者不需要了解，稍微有点深奥了。

总结：企业股价走势一般是滞后与商品期货价格，这一点在大方向反转的时候特别明显，而当商品期货价格远高于商品生产成本，企业处于大幅盈利的状态，这时企业股价大方向就不会跟随商品期货价格波动，反之当商品期货价格远低于商品生产成本，企业处于大幅亏损的状态，这时企业股价大方向也不会跟随商品期货价格波动。要知道一点：企业股价可以涨上天，但是商品期货价格却不可能。

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